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家电板块逆市上涨 2020年有望 双管齐下

摘要:2020年1月8日,受外围消息影响,A股走势低迷,三大股指集体下跌超过1%。虽然大盘不振,但家电板块逆市上涨,截至收盘,申万家电指数上涨0.81%,在28个一级行业中排名第三,也成为仅有的4个上涨板块之一。金星团队推

2020年1月8日,受外围消息影响,A股走势低迷,三大股指集体下跌超过1%。虽然大盘不振,但家电板块逆市上涨,截至收盘,申万家电指数上涨0.81%,在28个一级行业中排名第三,也成为仅有的4个上涨板块之一。

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金星团队推荐三类标的,一是短期基本面确定性更强、长期高ROE、稳现金流回报的标的,如格力电器、美的集团、海尔智家;二是受益于行业变革带来的结构性成长机会的标的,如新宝股份、九阳股份;三是地产竣工改善逻辑确定性较强的标的,如海信家电、华帝股份、老板电器、欧普照明。

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2019年,家电板块上涨56%,位列28个一级板块的第三名。展望2020年全年,多家机构看好家电板块将延续上涨态势。

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中信证券首席家电分析师汪浩认为,外资流入、景气底部不弱、治理改善带动的估值修复是2019年家电板块上涨的主要原因。目前家电板块估值不贵,EPS改善持续,预计2020年全年板块及重点公司涨幅将“双管齐下”,绝对收益仍然显著。

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招商证券家电行业首席分析师纪敏建议从新视角审视家电板块的投资机会:一是社交电商主题持续发酵,可关注新宝股份、小熊电器等相关标的;二是2020年作为5G元年被寄予厚望,5G有望为物联网领域带来突破性进展,建议关注海尔系等智能家居主题标的;三是地产竣工逻辑仍在演绎,可关注厨电及中央空调龙头;四是建议关注经营周期向上的三花智控、九阳股份。

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责任编辑:李群

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【声明】文章内容部分来自机构研报分析,仅供参考,不构成具体操作建议。投资者据此操作,风险自担。

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光大证券金星团队认为,随着竣工指标回暖逻辑的逐步兑现,家电主要品类需求回暖确定性较强。建议短期看边际弹性,长期看确定回报。短期看,受竣工指标回暖逻辑兑现和自身库存周期等因素影响,中央空调、厨电、照明等板块弹性有望领先;而小家电行业在变革周期中产生较多结构性机会,成长弹性大。长期看,A股资金面国际化和长期化的趋势明显,在全球利率下行及优质资产稀缺的大环境中,低估值、高ROE稳健资产估值修复仍将持续。

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汪浩看好两类公司最具估值提升潜力:一是当前周期性改善尚未体现的公司,如华帝股份、奥佳华、海信家电等;二是数字化运营提升效率的先进制造业企业,如美的集团、海尔智家。此外,治理结构改善的公司亦有望实现估值提升,如格力电器。

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